O fundo imobiliário TRXF11, gerido pela TRX Investimentos, despencou nesta quinta-feira (20) e fechou em queda de 5,42%, a R$ 74,39 por cota. O desempenho negativo faz parte da forte volatilidade do FII nos últimos dias e decorre da aprovação da 13ª emissão de cotas e as declarações do CEO da TRX.
Até o fechamento de julho, a cotação do TRXF11 era de R$ 90,17. Porém, em 6 de agosto, o fundo anunciou uma oferta que poderá movimentar inicialmente cerca de R$ 5 bilhões, com potencial de alcançar R$ 10 bilhões com o lote adicional.
Na sequência, em 12 de agosto, a cota estava na região de R$ 81,35, uma queda de aproximadamente 9,8% em poucos pregões. Apenas no dia 6, o TRXF11 caiu 5,32%, segundo os dados disponíveis.
De acordo com o documento, a oferta será composta inicialmente por 53,05 milhões de novas cotas, ao preço unitário de R$ 94,25, acrescido de uma taxa de distribuição de R$ 0,14 por cota, totalizando R$ 94,39 por cota subscrita.
Motivo da emissão do TRXF11
Embora o fundo tenha concluído sua 12ª emissão de cotas no final de 2025, que movimentou aproximadamente R$ 3 bilhões e distribuiu cerca de 29,94 milhões de novas cotas, a gestão busca mais recursos.
Segundo a TRX Investimentos, os recursos captados na nova oferta serão utilizados tanto nas operações já anunciadas ao mercado quanto na aquisição de novos ativos compatíveis com a estratégia do fundo, além do financiamento de projetos em desenvolvimento.
Em 5 de agosto, o fundo comunicou um memorando envolvendo aproximadamente R$ 2,1 bilhões para a aquisição de quatro ativos logísticos e exposição a um empreendimento corporativo em parceria relacionada à Cyrela.
Dois dias depois, o TRXF11 assinou um memorando envolvendo participações em cinco shoppings, em uma transação de aproximadamente R$ 876 milhões, segundo informações divulgadas ao mercado.
Além disso, o fundo já havia concluído a aquisição do Hotel Emiliano Rio de Janeiro, em uma operação avaliada em R$ 260 milhões, com contrato de 20 anos e yield estabilizado estimado em 10%.
Declaração do CEO
Nesta quinta-feira, o CEO da TRX, Luiz Augusto Amaral, disse que não pode garantir a manutenção do atual patamar de proventos do TRXF11, após questionamentos de investidores sobre o futuro do fundo, sua sequência de aquisições, o aumento da alavancagem e o lançamento da maior oferta de cotas já anunciada pela indústria brasileira de fundos imobiliários.
“Eu não posso te prometer que a gente vai continuar mantendo o dividendo porque eu não tenho bola de cristal”, disse Amaral. “O que eu posso te prometer é que, no nosso olhar e na estratégia construída, no nosso objetivo, vai, sim, continuar crescendo os dividendos num ritmo um pouco maior ou um pouco menor, dependendo do momento”, completou.
Outro tema ressaltado pelos investidores foi o crescimento acelerado do TRXF11, que trouxe cobranças por mais transparência, especialmente por parte dos investidores pessoa física.
Amaral afirmou que a gestora pretende aumentar o nível de detalhamento dos relatórios. Segundo ele, a TRX está aprendendo com a transformação do fundo e com as demandas de uma base de investidores cada vez maior.
Para acompanhar oportunidades no mercado de FIIs diante das mudanças nas estratégias dos fundos, confira as carteiras recomendadas da Orion Research. Acesse clicando aqui!